本周，在多遑急素的影响下，国际油价大跌。适度27日收盘，WTI原油收报68.77好意思元／桶，本周下落3.5%。谈及好意思国当选总统特朗普团队新的动力计较，市集东说念主士大批合计激情文学网，改日好意思国的动力计谋将再次成为影响原油价钱的主要要素之一。

　　地缘要素成为短期油价核心驱动

　　说起本周国际油价大跌的原因，恒泰期货能化相关员李肖凡合计，国际油价大跌主要受地缘要素驱动。

　　据李肖凡先容，上周，俄乌冲超过现阶段性升温激发油价冲高。本周一，黎巴嫩和以色列的息兵公约谈判出现紧要明白，周四凌晨以色列安全内阁批准以黎息兵公约，原油的地缘溢价渐渐隐藏，国际油价运行下落。除了中东地缘溢价带来的不细则性以外，市集不异热心俄乌冲破问题，若近期俄乌冲破不异降温，油价将链接下行。

　　宏不雅方面，近期好意思元指数涨势虽有所放缓，但依旧强势，对国际油价形成利空。现在好意思联储12月草率率看守温暖降息，据CME“好意思联储不雅察”，好意思联储12月看守现时利率不变的概率为44.1%，降息25个基点的概率为55.9%；另外，据彭博社报说念，一些代表表示，欧佩克+正在盘考推迟增产计较，这无疑会加多市集对12月欧佩克+会议推迟增产的预期，一朝会议成果不足预期，将利空油价。

　　概括而言，李肖凡合计，现阶段地缘冲破还是影响油价的核心要素。不外，地缘冲破带来的行情存在较大不细则性，且握续性不彊，计议到特朗普上任后对中东冲破和俄乌冲破的气派，磋议后期原油价钱将转头基本面指引。

　　看向原油市集基本面，光大期货能化分析师杜冰沁告诉记者，原油需求的悲不雅预期是近期驱动油价下行的主要要素之一。欧佩克和国际动力署在最新的原油市集月报中均下调了本年的原油需求增长预期，且欧佩克将2025年的大家原油需求增长预期从164万桶／日下调至154万桶／日，衔接四次下调来岁的大家原油需求增长预期。现时处于原油需求淡季，市集对来岁原油需求增长预期依然较悲不雅，磋议油价以震憾偏弱为主。

　　特朗普新的动力计较成为市集焦点

　　除此以外，南华期货能化分析师刘顺昌补充说念，好意思国当选总统特朗普新的动力计较对油价来说是一个较大的利空要素，因为上述计较或大幅加多好意思国原油产量。

　　不外，在李肖凡看来，特朗普新的动力计较对油价变成的利空影响磋议较为有限。特朗普新的动力计较的核心在于促进好意思国动力独处，升迁原土动力产量以及对外动力出口。固然特朗普上一任期快速升迁了好意思国脉土的原油产量，但计议现时好意思国页岩油坐褥资本抑遏抬升，不菲的坐褥资本会对油价起到赈济作用，且从页岩油坐褥商利润的角度来看，原油供给增幅或相对有限，重复以沙特为首的欧佩克+托底油价的意愿和智商齐较强，当下原油供给偏紧的神志并未发生根人道蜕变，油价下方赈济仍在。对此，杜冰沁示意认可。她示意，从好意思国脉土的原油坐褥情况来看，尽管特朗普团队鼎力支握油气开垦，但在好意思国原油产量处于历史高位、钻井数目增长偏慢的布景下，来岁好意思国原油产量高潮空间相对有限，欧佩克+增产的节律和幅度更值得投资者热心。

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　　新动力汽车方面，本年好意思国新动力汽车销量同比和环比均权贵增长。不外，最新数据骄气，国外新动力汽车渗入率增速有所放缓。杜冰沁合计，即使好意思国肃除电动汽车税收减免等补贴计谋，传统动力的需求增长预期也较为悲不雅。

　　瞻望后市，李肖凡示意，计议到现时油市供需端并莫得彰着的亮点，重复近期油价下落对市集信心再次变成了不小的冲击，磋议短期原油震憾运行。

　　刘顺昌合计，后期油价走势取决于基本面要素，包括2025年原油市集需求预期和特朗普上任后新动力计较的落实情况。“计议到2025年原油市集所临的供应满盈压力，原油价钱草率率链接回落。不细则要素来自好意思国对伊朗的制裁力度，若制裁导致伊朗减产50万～100万桶／日，油价可能短期上冲至80好意思元／桶近邻，随后欧佩克+增产将带动油价回落。”刘顺昌说。

　　“计议到多家机构磋议本年四季度运行大家原油市集将转为供大于求的神志，跟着欧佩克+冉冉增产以及新动力汽车市集扩大导致原油需求增量有限，来岁供应满盈的情况或进一步加深。磋议来岁原油价钱运行核心将进一步下移。”杜冰沁总结说念。

　　李肖凡忽视原油投资者后续重心热心以下三个方面：

　　第一，地缘政事方面，本周黎以冲破有望杀青，中东形态出现阶段性草率。另外，俄乌冲破本周也趋于安心，后续投资者需追踪地缘冲破的最新明白，包括以伊、巴以形态。

　　第二，宏不雅层面，好意思联储12月降息的幅度将对好意思元指数的走势变成影响。前期好意思元走势苍劲对油价形成利空，投资者需热心12月好意思联储的降息幅度。

　　第三，12月欧佩克+将召开线上会议激情文学网，决定是否增产。欧佩克+的增产工夫点和幅度需要投资者握续热心。